孫宏斌與王健林的大生意:總有一種詭異讓你毛骨悚然

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樓主 2019-09-10 16:47:20
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維多利亞二手房

??孫宏斌已經不是地產商的玩法了。

??融創的超越之夢

??這不是一小步,而是一大步。融創以總價達631.7億元,收購萬達13個文化旅游城項目股權和76個酒店,完全出乎市場的意料。因為,這不是融創的主營業務。沒有任何跡象表明,融創要向商業、旅游和酒店轉型發展。

??作為一代梟雄,孫宏斌近日的兩項舉動,泄露出了他野心的一角:絕不甘居人下。一是對樂視的更深介入。二是進軍商業、旅游和酒店。這是幾個對融創主營業務來說相對陌生的領域。顯然,這是融創真正多元化的開始。

??2017年上半年,融創實現合約銷售金額1118.4億元,同比增長89%。有分析師稱,融創全年有望實現3000億元。即使超過3000億元,也只能位居碧桂園恒大萬科之后。

??主要房企都看到了,商品房的天花板隱約可及。孫宏斌若想超越他前面的房企,必須找到其他新的增長點。介入樂視,收購萬達項目,可以視為融創新的戰略增長極。

??對于融創的目標來說,有兩個問題:

??第一個是房企共同的,市場沒那么樂觀。在調控未有放松跡象而是加碼的背景下,下半年銷售能否保持1-6月增速,是存疑的。

??值得強調的,萬達文旅城里,現金流平衡仍取決于住宅的銷售。所以,商品房開發、銷售對于融創來說,仍處于至關重要的位置。

??第二個是融創的高負債率。根據2016年年報,截至去年底,融創中國總負債2577.72億,凈負債率121.5%,而2015年融創中國總負債為960.89億元,凈負債率75.9%。借貸總額方面,融創中國從2015年的417.99億,增加710.45億到2016年底的1128.44億。

??孫宏斌對財新記者說,上半年公司賬上還有900多億元現金,而此次與萬達交易是用自有資金。可以肯定,今年1月輸血樂視150億,7月并購萬達項目630多億后,融創的凈負債率將大幅飚升。這決定了,融創今年和明年的凈利潤仍將處于低位。

??這兩項股權交易后,已到達相當可怕的負債率,融創下半年幾乎不會再買地了。

??高負債、高杠桿,從來是追求規模增長的企業所必經的途徑,就看融創的投資者愿不愿意跟著孫宏斌一起豪賭了。

??半年之內,萬達發生了什么?

??對王健林,這是一筆好買賣。

??萬達最近兩年在向輕資產轉型。甩掉文旅城和酒店這么沉重的資產,專注于輕資產的萬達廣場,利潤率會有大幅提高。這有助于加速萬達的回A進程。因為,作為輕資產公司,萬達可以以商業管理服務而不是地產企業的名義申請IPO。

??但是,王健林的這個決定應該是最近才作出的。2017年1月14日,王健林在萬達集團2016年工作報告中明確指出要加大旅游投資,計劃到2025年全球開業25個“萬達城”,其中海外開業5個“萬達城”。

??僅僅半年,王健林就忘記了自己的小目標,將萬達城和萬達旗下酒店一齊打包賣了。

??這半年時間,萬達究竟發生了什么?是不是很缺錢?

??王健林告訴財新記者,“這次回收資金全部用于還貸,萬達商業計劃今年內,清償絕大部分銀行貸款。”600多億全部用于還貸,說明萬達的銀行貸款總量不輕;以萬達的開發體量,即使有上千億的貸款,也是正常的,除非金融機構不再發給貸款了。

??6月22日早盤,萬達電影(002739.SZ)突然暴跌,午間一度逼近跌停。這是因為,此前有傳言稱,浦發銀行、工行資管、建行上海等機構均要求其管理人清倉大連萬達相關的債券。但當日中午,萬達集團官網聲明:網上有人惡意炒作建行等銀行下發通知拋售萬達債券一事,經了解建行等行從未下發此類通知,網上炒作屬于謠言。

??沒有任何證據表明萬達此次賣出萬達城和萬達酒店,與上述“謠言”有關。人們只是覺得,王健林半年的變化落差如此之大,令人詭異。

??附送朋友的三條腦洞大猜想,版權不屬于攸克君:

??其一,融創入主樂視影業后,萬達電影將收購樂視影業;其二,孫宏斌收購賈躍亭的股權,成為樂視網的控股股東,將萬達城和萬達酒店注入(跨行業重組借殼,好像比較難通過審批呢);其三,萬達商業A股上市后,反向收購萬達城和萬達酒店,孫宏斌和王健林皆大歡喜(真有想象力)。

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